¿Qué país dominará la economía mundial?

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En cuanto a liderazgo económico global, el siglo XX fue el americano, así como el siglo XIX era británico y el siglo XVI español. Algunos chinos y europeos piensan que son próximos. ¿Son? ¿Y si aun quieren ser?

El requisito más importante para el liderazgo económico global es tamaño. El más grande una economía, mayor será su importancia sistémica y el apalancamiento más sus representantes políticos tienen en las decisiones internacionales. Estados Unidos es la economía más grande del mundo, con un PIB de aproximadamente $ 16,7 trillones. Salida de $ 12,6 trillones de la eurozona pone en segundo lugar, y China, con un PIB de alrededor $ 9 trillones, viene en tercero. En otras palabras, las tres economías son posiblemente lo suficientemente grandes como para servir como líderes económicos mundiales.

Pero las perspectivas futuras de la economía también son cruciales para sus perspectivas de liderazgo – y serios retos quedan por delante. Nadie piensa que la eurozona crecerá más rápido que los Estados Unidos en los próximos años o décadas. Mientras que se espera que China superar a Estados Unidos en términos de producción de aquí a 2020, décadas de medidas de control rígido de la población debilitarán el crecimiento en el largo plazo, dejando a la economía de Estados Unidos como el más dinámico de los tres.

Otro requisito fundamental para el liderazgo económico global es de importancia sistémica en términos comerciales, Monetarios y financieros. A diferencia de China, una potencia comercial grande con capacidades monetarias y financieras subdesarrolladas, la zona del euro cumple el requisito de importancia sistémica en las tres áreas.

Hay también menos concreto aspecto de liderazgo. Ser un verdadero líder significa formar y conectar las estructuras económicas globales en el que operan los Estados y los mercados – algo los Estados Unidos ha estado haciendo durante casi 70 años.

En la Conferencia de Bretton Woods de 1944, los Estados Unidos hechos mundial guerra monetaria y financiera orden internacional. El marco básico, centrado en el dólar, ha sobrevivido a crisis financieras, la disolución de la Unión Soviética y la integración de varios de los países en desarrollo en la economía mundial.

Hoy, el liderazgo estadounidense en el comercio mundial y la gobernanza financiera y monetaria se basa en las fortalezas inter-relacionadas. Estados Unidos ofrece moneda internacional clave de todo el mundo, sirven como el eje central de la demanda global, establece las tendencias en la regulación financiera y tiene un banco central que actúa como prestamista de hecho del mundo de última instancia.

Más allá de entregar a un público global bueno, suministro de la moneda del mundo central lleva beneficios domésticos. Porque Estados Unidos pueden pedir prestado y pagar por las importaciones en su moneda, enfrenta a una dura restricción de balanza de pagos. Esto ha permitido a un funcionamiento grande y sostenido cuenta corriente déficit bastante constantemente desde principios de los 1980.

Estos déficits plantean preocupaciones persistentes acerca de la viabilidad del sistema, con observadores (sobre todo fuera de Estados Unidos) durante mucho tiempo haber predicho su inminente desaparición. Pero el sistema sobrevive, porque se basa en un equilibrio funcional, en la que Estados Unidos utiliza dinero de otros países para actuar como el principal motor de la demanda global. De hecho, las economías orientadas a la exportación como Alemania, Japón y China deben mucho de su éxito a la capacidad de los Estados Unidos para absorber una masiva participación de las exportaciones mundiales – y tienen que seguir pagando América para desempeñar este papel.

Ante esto, los grandes exportadores han llegado últimamente bajo intensa presión para “corregir” sus excedentes externos como parte de la ciudadanía global responsable. Mientras que esto ha contribuido a una fuerte contracción de los excedentes chinos y japoneses, superávit por cuenta corriente de la eurozona crece, con el Fondo Monetario Internacional esperaba llegar a 2,3% del PIB este año (un poco menos que el superávit chino).

Una economía global encabezada por un país sobra parece más lógica, dado que los acreedores suelen dictan términos. En el momento de la Conferencia de Bretton Woods, Estados Unidos representó más de la mitad del mundo fabrican salida. El resto del mundo necesita dólares que sólo Estados Unidos podían proveer.

Liderazgo chino o europeo probablemente miraría más como el mundial guerra I Pax Britannica (durante el cual el Reino Unido incluido capital al resto del mundo en anticipación de su relativa decadencia económica), con la hegemonía de los fondos a largo plazo de abastecimiento. Pero este escenario presupone un sistema financiero profundo y eficiente para intermedios los fondos, algo que China y la eurozona han sido incapaces de lograr.

A pesar de la crisis financiera de 2008, Estados Unidos sigue siendo el líder indiscutible en las finanzas globales. De hecho, los mercados financieros estadounidenses cuentan con inigualable profundidad, liquidez y seguridad, haciendo que los imanes para el capital global, especialmente en tiempos de dificultades financieras. Este “poder tirar”, central a la dominación financiera de Estados Unidos, sustenta el papel global del dólar, como inversionistas en la búsqueda de activos seguros y líquidos vender dinero en títulos del tesoro.

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